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营运添变数 外资降评欣兴、台郡

admin 财经 2020-09-03 36 2
营运添变数 外资降评欣兴、台郡 第1张 外资对欣兴、台郡看法保守

PCB族群两大指标股欣兴、台郡营运乱流涌现,瑞信证券指出,欣兴资本支出刷新高,但不可忽视对毛利率造成的风险,降评「中立」;里昂证券更示警,台郡丧失iPhone 12的NFC天线订单,也不在新的mmWave天线供应商名单中,由「买进」直接降评「劣于大盘」。

欣兴把资本支出调高到历史新高的240亿元,对后市持乐观态度,激励股价31日上涨3.56%。瑞信证券科技产业分析师陈柏龄指出,尽管对欣兴强化在ABF领域地位抱持肯定态度,但市场忽略了,新冠肺炎使得外部需求环境充满不确定性,欣兴资本支出占营收比重达到历史新高,会使毛利率面临更大风险。

值得一提的是,欣兴2004年资本支出占营收比重也飙升,然当年股价表现落后大盘一成。

陈柏龄进一步说明,欣兴有30~35%营收来自智慧型手机相关业务,智慧机现不仅面临过度建立库存风险,缩减成本的压力也愈来愈高。再者,欣兴目前的评价不具吸引力,2019年度盈余配发率不到五成、为七年来低点,都是转趋保守的主因。

电金尾盘双杀 传产龙头价值现

六大传产龙头31日走势 清明节长假前夕,市场观望气氛转浓,加上疫情疑虑尚存,导致大盘近两日成交值明显萎缩,电子及金融产业持续震荡,唯独传产类股受惠清明商机及高配发率题材,包含统一等六大传产龙头投资股价值浮现。 元富投顾总经理郑文贤认为,目前全球每日新增确诊人数约5~6万人,欧美地区疫情也并未和缓,惟低档有国安基金作护盘,因此预期4月盘面将呈现低有撑上有压的格局,预计将于9,200点~10,000点作区间震荡。 郑文贤指出,传产龙头股因获利稳健,加上稳定配息题材,在局势不明且美债殖利率偏低的情况下,有望吸引资金流入,尤其寿险业者偏向将股票放在公允价值入其他损益下,

台郡是纯正苹果供应链,营收超过九成比重来自苹果,里昂指出,随欧美陷入疫情大爆发,恐进一步压抑需求,台郡是主要受害者。

不仅如此,根据里昂证券科技产业分析师高翊庭调查,台郡在iPhone 12系列中的NFC天线订单流失给Murata,mmWave规格的feedline专案也也由Murata、臻鼎-KY、MFlex瓜分,台郡并不在供应链名单中。有鉴于此,里昂证券把台郡MPI天线加LCP天线软板于2020、2021年的营收贡献程度,降为21与23%,且随主要竞争对手投入更多资源,并在mmWave天线供应链中占到更有利位置,台郡想重返iPhone天线供应链的机会正一点一滴流失。

外资推算,台郡2019年每股纯益站上一股本、达10.02元后,2020年在上述的因素干扰下,将年减6.8%,降至9.34元。

里昂也提出,MPI今年有机会在更多苹果产品如:iPad、MacBook、Apple Watch上获得广泛采用,是台郡获得量产经验的好机会,不过,这些产品带动的出货量远低于iPhone,营运贡献度有待观察。

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